11月22日★◈ღ，国家药监局发布《关于批准注册255个医疗器械产品的公告》★◈ღ，根据公告24年10月国家药监局共获批注册医疗器械产品255个★◈ღ，含境内第三类医疗器械产品203个★◈ღ、进口第三类医疗器械产品25个凯发k8一触即发★◈ღ、进口第二类医疗器械产品22个和港澳台医疗器械产品5个酒井彩名★◈ღ。其中★◈ღ，两家射频美容仪企业三类器械证正式获批注册★◈ღ，即宗匠科技旗下的AMIRO觅光和宇石科技旗下的玛丽仙★◈ღ。此外据YOUMAGIC官方公众号★◈ღ，11月22日酒井彩名★◈ღ，威脉医疗旗下YOUMAGIC®高能单极射频皮肤治疗仪正式获批NMPA三类医疗器械注册证★◈ღ。我们认为随着射频美容仪器的逐渐获证★◈ღ，预计射频美容仪市场逐渐走向规范化★◈ღ。

　　11月14日★◈ღ，新氧宣布推出全新的自营线下品牌轻医美连锁新氧青春诊所★◈ღ，旨在为消费者提供“品质一致”★◈ღ、“消费得起”★◈ღ、“触手可及”的医美抗衰解决方案★◈ღ，助力中国消费者实现“医美自由”★◈ღ，新氧已经先后在9座城市推出了17家诊所★◈ღ。同时“新氧青春诊所”还发布了青春原创系列★◈ღ、经典系列★◈ღ、万支大师团等三个系列的全新产品★◈ღ。其中★◈ღ，包括超声线雕★◈ღ、紧肤超水光★◈ღ、元气超光子凯发k8一触即发★◈ღ、首尔大提升等抗衰项目★◈ღ。

　　当前优质医美资源存在供给不足且分布不均凯发k8一触即发★◈ღ。据ISAPS及新氧数据颜究院★◈ღ，中国平均每20万人拥有一位医美医生★◈ღ。北京★◈ღ、成都★◈ღ、上海★◈ღ、广州等10座城市的医美医生数量占中国医美医生总量的51%★◈ღ。此外据国家统计局及新氧数据颜究院显示★◈ღ，当前中国轻医美平均单价与月均可支配收入基本接近★◈ღ，而韩国轻医美项目价格仅相当于月均可支配收入的10.8%★◈ღ。新氧集团董事长兼CEO金星表示★◈ღ，“新氧青春诊所”不止是诊所★◈ღ，更是一种全新的抗衰解决方案★◈ღ。希望通过对行业全链路的整合★◈ღ、优化★◈ღ、重塑★◈ღ、赋能★◈ღ，去提升医美服务的品质★◈ღ，解决消费者在医美服务中遇到的治疗水平参差不齐★◈ღ、价格高昂两大痛点★◈ღ。给消费者带来服务品质的一致性★◈ღ、费用的可负担性★◈ღ、位置可及性★◈ღ。

　　新氧以平台起家★◈ღ，2019年上市后★◈ღ，成为互联网医美平台第一股★◈ღ。2021年以来公司陆续布局上游产品★◈ღ，2021年收购武汉奇致激光84.49%的股份★◈ღ，此外新氧还推出韩国玻尿酸品牌“爱拉丝提”★◈ღ；2023年★◈ღ，又先后与西宏药业★◈ღ、奥泰康等企业合作★◈ღ，推出水光针★◈ღ、童颜针★◈ღ、玻尿酸等产品★◈ღ，基本形成“玻尿酸+光电+再生”的产品矩阵★◈ღ。此次拓展下游医美机构★◈ღ，全产业链布局基本完善★◈ღ，有望实现全产业链的协同发展★◈ღ。

　　我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变★◈ღ，关注可复美销售表现亮眼★◈ღ，医美产品在研的巨子生物★◈ღ、医美龙头爱美客★◈ღ、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物★◈ღ、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中凯发k8国际首页登录★◈ღ、产品矩阵丰富的华东医药★◈ღ，医美终端机构美丽田园医疗健康★◈ღ、朗姿股份等★◈ღ。

　　我们认为化妆品渠道端流量分化★◈ღ，品牌端竞争加剧★◈ღ，头部国货品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑★◈ღ。关注国货美妆龙头珀莱雅★◈ღ、韩束持续放量的上美股份★◈ღ、防晒剂龙头科思股份★◈ღ、卡位婴童和驱蚊赛道润本股份★◈ღ；有望边际改善的丸美股份★◈ღ、福瑞达★◈ღ、贝泰妮★◈ღ、水羊股份★◈ღ、上海家化★◈ღ、华熙生物等★◈ღ。

　　消费需求复苏不及预期★◈ღ；行业竞争加剧★◈ღ；行业政策监管趋严★◈ღ；新品推出不及预期★◈ღ；第三方数据统计口径差异风险等★◈ღ。

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